Le dirigeant sud-africain Zanele Matlala mène Merafe à un bénéfice de 32 millions de dollars au premier semestre 2026
La dirigeante sud-africaine Zanele Matlala, PDG de longue date de Merafe Resources, a mené l’entreprise à un bénéfice de 518 millions de rands (32 millions de dollars) au premier semestre 2026. La hausse des prix et des volumes de vente du minerai de chrome a compensé l’impact de la baisse de la production de ferrochrome. Mme Matlala a quitté ses fonctions de présidente du conseil d’administration de Stefanutti Stocks Holdings Limited le 7 août 2026.
Ce résultat représente le quatrième meilleur bénéfice semestriel jamais enregistré par Merafe depuis son pic de 1,049 milliard de rands (64,61 millions de dollars) en 2023. Il a permis de compenser la baisse de la production de ferrochrome de sa coentreprise Glencore, suite à la suspension de l’activité de plusieurs fonderies.
La hausse des prix du minerai de chrome stimule les résultats de Merafe.
Merafe Resources a enregistré une hausse de 64,4 % de son bénéfice net, qui s’établit à 518 millions de rands (32 millions de dollars) pour le semestre clos le 30 juin, contre 315 millions de rands (19,39 millions de dollars) un an plus tôt. La hausse des prix du minerai de chrome et une forte augmentation des volumes de ventes ont été les principaux moteurs de cette progression, le chiffre d’affaires du minerai de chrome progressant de 78 % pour atteindre 1,8 milliard de rands (110,78 millions de dollars) au cours du semestre clos le 30 juin.
Cette progression de plus de 64 % du bénéfice semestriel intervient alors même que la production de ferrochrome a chuté de 75 %, soulignant l’importance croissante du minerai de chrome pour les résultats du producteur sud-africain. La forte croissance des résultats de Merafe Resources au premier semestre est principalement due à son activité de minerai de chrome, qui a bénéficié de la hausse des prix et de l’augmentation des volumes de ventes.
Les volumes de ventes ont progressé de 75 %, tandis que le prix du minerai de chrome a augmenté de 11 %, contribuant significativement à la croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices de l’entreprise. Ces résultats mettent en évidence l’importance croissante du minerai de chrome pour Merafe, dont les activités de production de ferrochrome continuent de subir des pressions sur les coûts et la production. L’augmentation des recettes issues du minerai de chrome a également contribué à atténuer l’impact de la baisse de la production de ferrochrome de la coentreprise de Merafe avec Glencore.
La production de ferrochrome chute de 75 %
Malgré la hausse du résultat net, la production de ferrochrome attribuable à Merafe a chuté de 75 % pour atteindre 28 000 tonnes métriques au cours du premier semestre 2026.
Ce recul fait suite à l’arrêt de la production dans les fonderies de Wonderkop et de Boshoek, ainsi qu’à un arrêt partiel des activités de la fonderie de Lion. Le ferrochrome est un alliage de fer et de chrome énergivore, principalement utilisé dans la production d’acier inoxydable. Sa production en Afrique du Sud subit une pression constante due au coût élevé de l’électricité, ce qui rend de plus en plus difficile pour les fonderies locales de concurrencer les producteurs à moindres coûts.
La forte baisse de la production de ferrochrome de Merafe illustre donc la pression persistante qui pèse sur l’industrie sud-africaine de transformation du chrome en aval, malgré le soutien de la demande et des prix du minerai de chrome à d’autres niveaux de la chaîne de valeur.
Merafe envisage la reprise de la production de ses fonderies
Face à la baisse de sa production, Merafe a annoncé en juin son intention de redémarrer les fonderies de Wonderkop et de Boshoek. Ce redémarrage fait suite à l’approbation par l’autorité sud-africaine de régulation de l’énergie, la Nersa, d’un tarif d’électricité réduit destiné à soutenir les producteurs de ferrochrome confrontés à des coûts d’exploitation élevés.
La production de la fonderie de Lion avait déjà repris en février, constituant une première étape vers la restauration d’une partie de la capacité de production de ferrochrome de Merafe. Ce tarif d’électricité réduit s’inscrit dans un effort plus large de soutien à l’industrie sud-africaine du ferrochrome et de prévention de nouvelles fermetures de fonderies.
L’Afrique du Sud demeure un important producteur mondial de minerai de chrome, mais a perdu sa place de premier transformateur de minerai de chrome en ferrochrome au profit de la Chine. La hausse des coûts de l’électricité a été l’un des principaux facteurs expliquant l’évolution des activités de transformation. Pour Merafe, la remise en service des fonderies à l’arrêt pourrait donc constituer une voie importante pour relancer la production de ferrochrome, même si la rentabilité de la production restera étroitement liée aux prix de l’électricité.
L’offre chinoise assombrit les perspectives du ferrochrome
Malgré l’amélioration des résultats du premier semestre, Merafe prévoit que le marché du ferrochrome restera difficile au cours du second semestre 2026.
L’entreprise a averti qu’une augmentation de l’offre en provenance de Chine, conjuguée à une faible demande mondiale d’acier inoxydable, pourrait créer une situation de surproduction de ferrochrome et exercer une pression supplémentaire sur les prix.
Cela représenterait un défi supplémentaire pour les producteurs sud-africains, déjà confrontés à des coûts d’électricité élevés et à une capacité de transformation nationale réduite.
Ces perspectives sont particulièrement importantes pour Merafe, car la remise en service de ses fonderies à l’arrêt pourrait accroître la production à un moment où l’augmentation de l’offre chinoise risque de peser sur les conditions du marché mondial.
Les résultats de l’entreprise au second semestre dépendront donc de plusieurs facteurs, notamment le rythme de redémarrage des fonderies, le coût de l’électricité, les prix du minerai de chrome, la demande mondiale d’acier inoxydable et l’équilibre entre l’offre chinoise et la demande internationale.
Les résultats du premier semestre de Merafe montrent comment la hausse des prix et des volumes de ventes de minerai de chrome peut soutenir les bénéfices, même lorsque la production de ferrochrome reste soumise à de fortes pressions.
L’augmentation de 64 % du résultat net d’exploitation témoigne des retombées positives de l’exposition de Merafe au minerai de chrome, tandis que la baisse de 75 % de la production de ferrochrome met en lumière les difficultés structurelles auxquelles est confrontée l’industrie métallurgique sud-africaine. La remise en service prévue des fonderies actuellement à l’arrêt pourrait améliorer le profil de production de Merafe, mais la reprise dépendra de la capacité de la baisse des coûts de l’électricité à rendre la production nationale de ferrochrome plus compétitive.
Parallèlement, l’augmentation de l’offre chinoise et la faiblesse de la demande d’acier inoxydable pourraient limiter les bénéfices d’une production accrue si les prix du ferrochrome restent sous pression.
